Существенного роста цены на медь в 2018 г. не ожидается

В ушедшем году цена на медь устойчиво росла по мере того как баланс рынка смещался из изначально прогнозируемого профицита в небольшой дефицит (около 50 тыс. т), поскольку перебои поставок металла из Чили и Индонезии оказались выше ожиданий. Волатильность цены, которая присутствовала в первом полугодии, во второй половине года практически сошла на нет на фоне возросшего аппетита инвесторов к сырьевому сектору благодаря более оптимистичным ожиданиям относительно роста мировой экономики, слабому американскому доллару и оптимизма по поводу «электромобильного бума». К концу года цена на медь превысила $7, 2 тыс. за тонну. Средняя цена меди на LME выросла в 2017 г. на 27% в годовом сопоставлении и составила $6, 166 тыс. за тонну.
Недавнее ралли в меди было вызвано преимущественно макроэкономическими факторами: оптимизмом относительно глобального роста, спекулятивным инвестиционным спросом (в том числе и под влиянием растущих цен на нефть) и исторически сложившейся сильной обратной корреляцией с курсом американской валюты. На сегодняшний день цена на металл превысила $7 тыс. за тонну, что существенно выше кривой себестоимости.
В текущем году мы не предвидится мощных триггеров для цены меди, поскольку рост промышленного спроса на красный металл в Китае (50% всего мирового потребления) замедлится до 3%, а ожидаемая всеми «электромобильная революция» еще не набрала критической массы.